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    顺丰等快递企业4月业务量大增,机构认为需求带动板块估值向上丨牛熊眼

    |时间:2020-05-19 14:24|责任编辑:杜玉梅|来源: 东方网

    5月18日,顺丰控股等多家快递企业披露的4月经营简报显示,快递业务量集体大增。分析认为,疫情改变人们购物方式,预计电商件增速将持续提高,快递行业同步获利好。

    顺丰控股:4月份企业速运物流业务营收为114.99亿元,同比增长48.91%;业务量6.11亿票,同比增长88%。

    申通快递:4月快递服务业务收入17.30亿元,同比增长1.63%;完成业务量6.80亿票,同比增长31.61%。

    圆通速递:2020年4月,企业快递产品收入22.10亿元,同比增长6.48%;业务完成量9.41亿票,同比增长40.89%。

    韵达股份:4月快递服务业务收入24.56亿元,同比下降3.65%;完成业务量11.50亿票,同比增长45.20%。

    此外,据国家邮政局统计,4月份,全国快递服务企业业务量完成65亿件,同比增长32.1%;业务收入完成720.9亿元,同比增长21.7%。对此来看,在3月份,全国快递服务企业业务量完成59.8亿件,同比增长23%;业务收入完成669.1亿元,同比增长12.3%。

    华创证券表示,快递业务量迅速恢复背后体现网购市场的高景气,稳健的传统电商平台,成为行业中坚力量的新型电商拼多多,以及更新型直播带货等网购模式,均催化快递行业业务量的快速增长,也反映了行业需求潜力尚未释放结束。通达系中重点关注精细化管理推动企业领先的韵达股份,而从快递-综合物流发展角度,重点推荐顺丰控股。

    天风证券表示,疫情惯性下,线下消费受到抑制,线上消费喷涌,需求快速修复,当前月业务量65亿件,已经超过了去年10月的58亿件、接近去年11月的71亿件,这样的环比业务量增长放在过去几年都是非常强的。放眼5-6月,随着行业需求的大幅度超预期,以往淡季供需不平衡的状况将得到缓解,叠加高速公路通行费的重新加收,行业价格环比大概率将恢复,有利于快递企业价格与利润修复??斓莅蹇榻嵊窗蹇樾缘墓乐敌薷?,相关逻辑是:

    需求超预期:疫情惯性导致线下的消费需求被挤压至线上,促进线上零售和快递业务量以非常态的方式增长;

    价格:随着需求超预期与高速公路免费政策的取消,叠加6月电商活动再迎旺季,需求的稳定有望带来价格的环比回升,释放快递利润空间;

    业绩:需求走强,规模效应带来快递企业走向规模经济最优点,利好Q2的成本下降。

    需求主导下的行业将具备板块性机会,推荐通达系企业圆通、韵达、申通,长期看好并推荐布局深远的龙头顺丰控股。

    西南证券认为,疫情短期冲击加速了网购渗透率提升的长期趋势、件量增速得以维持在20%以上,Q2行业件量增速恢复后,预计规模优势更强的快递龙头企业盈利将率先恢复。中期看,快递行业单件盈利下行的趋势不变。今年快递板块的主要矛盾是盈利而非件量增速,因此快递板块演绎大概率呈现为:板块整体估值承压、龙头企业拔估值。个股继续推荐市占率提升、成本与业绩修复的顺丰控股以及战略定力强、精细化管理能力突出电商系龙头韵达股份。

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